Nacido en 1971 para mostrar la riqueza cultural paraguaya, el Festival del Lago fue suspendido por la dictadura en 1986 y renació en 1988, con apoyo del padre Benito Páez, como símbolo de resistencia. Hoy ocupa unas dos semanas con noches de teatro, poesía, jazz y danza, un festival nacional de danzas, feria artesanal y la tradicional noche central, cerrando con rock. Se realiza en el Centro de Eventos Municipal de Ypacaraí.