Con unos 90 km² —24 km de norte a sur y 5 a 6 de ancho— y apenas 3 metros de profundidad media, el Ypacaraí es el gran espejo de agua de la región. Lo bordean San Bernardino, Ypacaraí, Itauguá, Areguá y Luque. Se disfruta desde las costaneras, sobre todo al atardecer, o desde los clubes náuticos de San Bernardino. El agua, en cambio, no está apta para el baño: el MADES lo reiteró en la temporada 2025-2026 porque varios parámetros de calidad del agua superan los límites establecidos.

Antes llamado Tapycuá, su nombre se asocia a la tradición según la cual fray Luis de Bolaños lo bendijo hacia 1600 para contener sus crecidas. Hacia 1948 Demetrio Ortiz compuso, con letra de Zulema de Mirkin, la guarania 'Recuerdos de Ypacaraí', estrenada a comienzos de los años cincuenta, que llevó su nombre por todo el mundo. En 2013 estudios detectaron niveles elevados de cianobacterias y desde entonces su recuperación es un tema ambiental central del país.